中东局势悄然改变全球贸易和投资格局

持续震荡的中东局势正对全球经济造成大范围影响，多国为稳定生产需求、保障能源安全和经济稳定，纷纷出台贸易措施并优化投资布局。业内人士认为，由于相关影响短期内难以显著消退，全球贸易和投资格局或发生改变。

能源紧张引发多国贸易政策变化

彭博社援引“全球贸易预警”（GTA）最新报告指出，受到2月28日以来美以伊战事爆发影响，该机构已追踪到多国政府出台了250多项应对措施，其中，贸易领域的举措多集中于促进进口和限制出口。

GTA称，这些应对措施呈现出范围涵盖广泛、具备防御性等特点。此次多国采取的政策工具“大多具有全经济范围的普适性，且主要面向消费者”，而非仅针对特定行业。其中，近三分之一举措属于补贴性质，包括削减燃油税、降低消费税、减免增值税等。GTA指出，这些补贴措施往往与零售能源价格的上限管控措施并行实施。目前，从赞比亚、德国到韩国，众多国家都在采取此类组合拳式应对策略。

在GTA所追踪的各项进口相关措施中，近90%属于旨在放宽限制的促进措施，且各国关注的焦点并非仅局限于能源领域。GTA报告显示，土耳其下调了化肥进口关税；印度针对硝酸铵、各类化学品及塑料制品实施了暂时的进口关税豁免政策。GTA称，至少有19个经济体已对能源、化肥和农产品实施了出口限制。

在需求端，包括孟加拉国、印度尼西亚、巴基斯坦、菲律宾和越南在内的9个亚洲经济体相继出台了旨在削减能源消耗的政策。GTA数据显示，在非亚洲经济体中，仅有5个经济体推出了同类政策，这一数据反映出亚洲地区对中东能源出口的高度依赖。

GTA在报告中指出：“此次危机具有多重传导渠道，且成本传导效应呈现出分散化特征，多国普遍采取了广泛的补贴、价格管制、进口自由化等措施。”

亚洲国家推进能源贸易多元化

受到中东局势震荡影响，能源短缺压力持续。《日本经济新闻》报道指出，东南亚多国政要近期纷纷访问俄罗斯，旨在通过恢复贸易保障能源供应。

印尼日前向俄罗斯提出石油制品供应请求，以期实现能源采购来源多元化。

俄罗斯能源部表示，俄罗斯能源部长齐维廖夫和印尼能源与矿产资源部长巴赫利尔·拉哈达利亚在工作会议中，讨论了能源勘探、开采和储存问题。俄罗斯能源部指出，会谈的核心议题是扩大对印度尼西亚石油、石油产品和液化天然气出口的可能性。据印尼国家石油公司消息，印尼国家石油公司的炼油厂具备加工俄罗斯原油的能力。

印尼政府表示，与俄罗斯合作旨在“确保包括石油在内的国家能源的稳定供应”。印尼的国内原油消费量大部分依赖进口，其中，来自沙特等的中东产原油占比两成左右。由于美国和以色列对伊朗发动军事打击，来自中东的原油进口受阻，印尼的原油储备仅能维持约20天。另外，印尼已就购买150亿美元美国产石油等能源达成了协议。

2022年乌克兰危机爆发后，美国及欧洲等西方国家对俄罗斯产原油和石油制品交易实施了制裁。很多东南亚国家为规避制裁风险，减少进口俄罗斯产品。

美国财政部外国资产控制办公室17日宣布，授权允许从美东时间4月17日至5月16日对已经装船的俄罗斯原油或石油产品进行销售、交付和卸货等交易。美国此前依据国内相关法规或行政令禁止此类交易活动。该办公室曾于3月12日发布文件授权允许此类交易，以应对霍尔木兹海峡航运受阻给能源市场带来的冲击。首次交易时段为美东时间3月12日至4月11日。

其他亚洲国家也相继采取行动。越南时任总理范明政3月下旬访问莫斯科时，促成越南与俄罗斯天然气巨头诺瓦泰克公司签署了关于向越南供应液化天然气（LNG）的初步协议。

泰国农业与合作社部长素里亚也宣布，计划从俄罗斯进口最多200万吨化肥。泰国国内化肥价格上涨，已对农业从业者造成沉重负担。此外，该国还在考虑采购俄罗斯产原油。

菲律宾石油巨头Petron公司3月30日宣布，公司采购了248万桶俄罗斯产原油。该公司称“此举是考量所有替代方案后的结果”，若能源供应持续紧张，将不排除从俄罗斯追加采购的举措。

据路透社估算，4月份俄罗斯原油相关税收将倍增至90亿美元。

多个经济体寻求降低美元依赖

受中东局势动荡推升市场避险情绪影响，从亚洲到欧洲，多国纷纷选择降低对美元资产的依赖，力求维持投资和经济稳定。

亚洲开发银行行长神田真人指出，各国通过稳健的经济财政运营和数字化建设“提升本国货币的可信度，这才是防护盾牌”。

他指出，美元体系近年来受到一定程度的影响，虽然绝对份额在国际收支和储备中占据主导地位，但其传统稳定地位已有所松动。

《日本经济新闻》报道称，中东局势引发避险情绪，美国作为主要产油国，美元作为传统安全资产随之出现升值。不过，在关税战持续的去年，市场也曾出现减持美元的趋势。

神田真人表示，从中期来看，石油和天然气交易是否继续使用美元、海湾地区的金融中心能否恢复功能、（产油国以美元进行石油交易的）石油美元体系能否维持，也将成为焦点。在物价上涨与经济衰退同时出现的滞胀现象和战争费用高涨担忧加剧的背景下，市场对美国财政的可持续性以及中央银行的独立性等制度层面的信任度正在面临考验。

随着市场对美国政府政策制定连贯性的担忧加剧，替代性避险资产的吸引力随之提升，美国国债作为全球最低成本美元借款工具的地位正面临来自外国开发银行的新挑战。

英国《金融时报》报道称，在全球动荡时期，美国国债历来是热门避险资产，而由于投资者开始将目光投向美国国债以外的资产，由世界银行、欧洲投资银行以及德国国有的德国复兴信贷银行等机构发行的美元债券近期纷纷走强。目前，这类美元债券的收益率已基本与美国国债收益率持平。

另外，以人民币计价的债券在国际市场发行规模呈现上升趋势，反映了海外资产管理机构和相关企业的配置需求。

葡萄牙公共债务管理机构IGCP，E.P.E.（IGCP）日前宣布，已通过私募方式成功发行首笔以离岸人民币计价的债券（即“点心债”），成为欧元区首个发行点心债的主权国家。IGCP此次发行点心债规模为19.9亿元人民币（约合2.49亿欧元），期限为8年，票面利率为1.765%。

业内人士表示，本次发行建立在葡萄牙连接欧洲与中国资本市场的开创性角色之上。2019年6月，葡萄牙成为首个发行在岸人民币债券（即“熊猫债券”）的欧元区国家，募集20亿元人民币，期限三年，票面利率4.09%。从2019年在岸熊猫债到2026年离岸“点心债”的转变，体现了葡萄牙债务管理战略的成熟演进。同时，票面利率从2019年的4.09%下降到2026年的1.765%，票面利率的大幅下降凸显出当前以人民币计价的融资相较于传统美元或欧元融资的成本优势。这既反映出离岸人民币市场的成熟，也体现了国际投资者对人民币计价主权资产日益增长的信心。